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十一月, 2015

2015年11月6日(五)美國非農報告前瞻

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美國ADP就業人數變化 (十月):實際值182K–預測值180K–前值(九月)190K
美國非農就業人數 (十月):預測值180K–前值(九月)142K
美國失業率 (十月):預測值5.1%–前值(九月)5.1%

十月份影響全球匯率走勢最重要的兩個事件,莫過於10月2日所公佈的九月非農數據報告遠不及預期,只有14.2萬,讓原本升息的預期心理大幅衰退,讓美元因此轉弱走了近半個月。再來是10月22日歐洲央行總裁德拉吉的出面喊話,不排除12月份再次降息、延長QE時程,甚至擴大QE的規模。此話一出,市場立即翻轉,並讓美元指數一舉突破96.7的重要關卡,一路轉強至今。

從這兩起事件,您是否看到了什麼?

其實,14.2萬的非農數據並不代表美國景氣開始變差了,如果相較於2008年以前的繁榮時期,這個數字是相當標準與合理的,代表的是失業率仍維持在一個持續低位,甚至更低的水平。只是人們在預期升息的心態上受到打擊,而美聯儲也趁機不做升息的處理,因此讓美元順勢轉弱。而美國道瓊指數也在美聯儲不作為的情況下屢創新高,一路攀升至17800上方。

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但是歐盟就沒那麼好命了。自從2008年金融風暴之後,整體失業率就直線攀升至10%以上(最高超過12%),原本寄望在這一輪QE與美聯儲的升息能夠將歐元幣值壓的更低,以帶動景氣的攀升,然而美聯儲的遲遲不作為,卻讓歐洲央行頭疼萬分,讓歐洲央行3月份開始執行的QE幾乎已經宣告失敗。因此,10月22日德拉吉的一番談話其實並不讓人覺得意外。

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其實,在數個月前我們就已經討論過,要讓EURUSD維持在1.1200下方、甚至破前低1.0470的兩個最重要的關鍵政策就是(1)美國聯準會升息與(2)歐洲央行推出新一輪QE,這原本就在我們的預期之中。所以,可以預期的是,如果12月美國聯準會仍不升息,歐洲央行推動新一輪QE將是勢在必行。

另外,10月份與11月份的非農就業數據,只要仍高過9月份14.2萬的數字,我們實在看不出來美聯儲有什麼藉口可以不升息。當然,現在的聯準會已經與過去大不相同,就像我們上一回說的,葉倫所謂關注海外局勢,其實是在關注國內股市與債市。所以就算他們決定不升息,看起來好像也沒什麼好意外的。但是如果接下的兩個月,數據都在10萬以下,美元轉空將成為必然。雖然機會不高,但仍需關注。

簡而言之,11月6日(五)的非農報告,如果
1.如預期在18萬上下,或比18萬更好,都可以提高12月份升息的機率,美元將維持強勢,11月美元指數將續創新高(機率60%)。
2.如果數據不佳,但仍比9月份好,美元轉弱,但只屬短期反彈(機率30%)。
3.如果數據低於14.2萬以下,11月將是美元的空頭月(機率10%)。

EURUSD走勢分析

1.12000的價位一直是歐洲央行總裁德拉吉心中的一把尺,當價位高過1.12000甚多時,他便會將擴大QE的事一直拿出來講。而1.11000~1.1200則是近半年非農數據公佈前通常所在的價位,因此如果仔細觀察,這次似乎有些不同了。

以技術面來看,EURUSD目前價位在1.0850-1.0900左右,而且經過半年的時間,終於突破下方趨勢線,未來兩個月如無特殊事件,將有機會落入1.0700~1.1050新的盤整區間。

目前在EURUSD的操作仍建議盡量保有Sell單,或繼續逢高進Sell。

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GBPUSD走勢分析

在全球經濟體當中,英國是少數經濟復甦情況明顯的國家,失業率已經降至2008年前的水平,再加上英磅受美元連動的比例較低,英國央行明年又可能有升息的打算,因此,美元升值對英鎊的影響將是比較小的。加上美國聯準會升息之路遙遙無期,英磅短期內仍會選擇走自己的路。

雖然英國10月份GDP成長不如預期,但是別忘了,中國與英國剛簽署400億英鎊的投資協議,而李嘉誠的企業資產也大部分轉往英國,因此,英國的復甦之路看起來將更為穩固。

目前英國面臨的最大問題是在0%左右通膨率,因此何時通膨率開始回升,並終止現有3750億QE規模,才是準備升息前的第一步。11月5日(四)台北時間晚間8:00的英國的貨幣政策聲明值得近一步關注。

以技術面來看,目前價位在1.53800左右,未來可能持續在1.5200(最低1.5000)-1.5800之間做盤整收斂,等待英國央行升息的契機。因此,可以在此區間內逢低做Buy,或逢高做Sell,也可以在資金充裕的情況下做雙邊馬丁格爾策略操作。

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USDJPY走勢分析

日本央行在10月30日發佈的貨幣政策聲明中已經宣佈維持貨幣政策不變,未來數個月會做調整的機會也不大。主要是USDJPY 在120~125的價位是日本央行認為的合理價位,而且一旦美元升息,日元自然會自動貶值,所以不作為亦在合理範圍。可以顯見,未來數個月,日元受美元連動的影響將特別顯著。

以技術面來看,目前價位為121.60左右,逐步站上上方的壓力區間,未來短期內可以會在新的盤整區間120~124內做來回震盪。

在USDJPY的操作建議盡量保有Buy單,或繼續逢低進Buy。

2015-11-5-07

AUDUSD走勢分析

在11月3日(二)的澳洲央行利率聲明中,澳洲央行基於當前經濟發展狀況並無明顯惡化,失業率也無再創新高,故維持當前利率不變。其實仔細觀察,這是一動不如一靜的策略。主要是觀察美國聯準會是否會在12月升息再來做政策上的調整。

還是一句老話,目前中國不好,澳洲一定好不到哪裡去。加上澳洲失業率仍是處在上升通道,GDP成長下挫,澳洲央行也一直嫌目前的匯率還不夠低,因此如果美聯儲確定在12月不升息,明年1月澳洲央行自己降息的機會將非常高。

以技術面來看,AUDUSD在10月份的爆衝已經滿足前高點斐波納契38.2的回調價位,拉回後,目前處在0.72000關鍵價位的下方,短期內在0.6900~0.7200區間做盤整的機會較高。

在AUDUSD的操作建議盡量保有Sell單,或繼續逢高進Sell。

2015-11-5-08

XAUUSD走勢分析

黃金兌美元果然是最不受控制的商品。在9月份的非農數據表現不佳後一路向上攀升,不僅破了上方趨勢線,還進一步升至1191元的高點,險些破了我們對它的詛咒價位1200元。現在又直接破了下方趨勢線,來到1108左右的價位。如果操作高倍數的馬丁格爾策略,恐怕不知死過幾回。

以技術面來看,XAUUSD破了下方趨勢線後,打回1100元只是遲早的問題,如果1100棄守,再次挑戰前次低點1071的機會將非常高。長期而言未來仍有機會再持續下探到1045,甚至1030(或1000)的水平。

所以在XAUUSD的操作建議只能盡量保有Sell單,或繼續逢高進Sell。如有Buy單進場,務必設好停損。

2015-11-5-09

上個月所有商品的三角收斂格局皆已全數打破,可以預見的是,未來兩個月將可能產生新的盤整收斂區間,而且各商品在12月份將可能會陸續有新的趨勢走向。所以本週的非農數據影響的,將是12月份聯準會升息的可能性,以及牽動其他經濟體未來可能的應對策略。

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