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一月, 2016

2016年01月08日(五)美國非農報告前瞻

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美國ADP就業人數變化 (12月):實際值257K–預測值192K–前值(11月)211K
美國非農就業人數 (12月):預測值200K–前值(11月)211K
美國失業率 (12月):預測值5.0%–前值(11月)5.0%

2015年12月3日歐洲央行官方正式公佈利率決議,一如預期地宣布降低存款利率10個基點至-0.3%。而12月4日所公佈的非農數據仍相當不錯,美國聯準會也如所預期地在12月FOMC會議正式宣佈升息,大多數商品的走勢原本應該如大家所預期,然而12月所有商品的走勢幾乎都與預期相反。

探究其原因,多數專家的看法是歸究於歐洲央行宣布延長QE到2017年3月或更長,不及市場對加碼寬鬆的預期。也有人認為是因為在預期時進場、成事實時出場的心態,讓多數頭寸在新聞發佈後選擇獲利出場所致。然而,其實最重要關鍵的因素應該是英國《金融時報》在歐洲央行正式發布利率決議前數分鐘搶發歐央行將維持利率不變,引發市場劇烈震盪所造成。

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英國金融時報搶先在Twitter上發了一條消息,稱歐洲央行維持利率不變。此文一出隨即引發市場劇烈震盪,歐元暴漲、美元暴跌。短短不到一分鐘的時間內,歐元對美元從1.0585飆升近100點,隨後在急劇回落刷新日內新低至1.0499之後再度飆升,狂漲近200點!這則金融時報所貼出的烏龍消息令無數歐元頭寸瞬間猝死。

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雖然隨後金融時報刪除了此文,並發表更正聲明,稱此前消息為錯誤發佈。但是此時此刻,對於當晚交易歐元的絕大多數交易者而言,已是啞巴吃黃連,有苦說不出。多數空方頭寸幾乎在新聞正式發佈前就已陣亡,至此,所有美元相關的商品走勢也起了變化。在空方信心大受影響之下,面對接下來的如預期中的非農數據、FOMC的升息也幾乎已無所感。

英國倫敦是全球外匯市場交易總量最高的地方,也是國際銀行這些大莊家們聚集的重鎮。金融時報亦是全球知名的金融媒體,影響力不容小覷。所以英國金融時報這則烏龍報導是否有陰謀,讀者自行判斷即可。我們所關心的是,面對這突如其來的變數,後續又該如何操作?

在這個事件之後,已經有專家們開始預告,歐元兌美元可能會回升到1.2,日元兌美元可能會下探110元。面對如此多空分歧的看法,我們該如何去做選擇?

其實撇開這起烏龍事件不談,整個國際總體經濟的方向目前仍舊沒有太大的變化。美國就業需求依然強勁,聯準會仍有進一步升息的預期(2016年可能有3~5次升息),而2016年最有可能引導美國升息的條件就是通貨膨脹率,其次就是就業報告。另外,其他主要國家與地區,包括中國、歐元區、英國、日本、澳洲目前仍在經濟谷底中盤旋,降息、QE等寬鬆政策仍持續在進行。因此,展望2016年,除非美國本土遭遇嚴重突發事件(戰爭、恐攻、金融風暴等),否則強勢美元仍將為不可逆。

本月發佈的ADP就業人數變化數據相當好,雖然不代表即將發佈的非農就業數據也會不錯,但是可以肯定的是,2015年12月的報告數據將會直接影響2016年3月聯準會是否進一步升息的預期心理。簡而言之,1月8日(五)公佈的非農報告,如果
1.如預期在20萬以上,預期3月份升息的機率將會提高,美元將維持強勢,1月美元指數將續創新高(機率60%)。
2.如果數據不佳,但仍在18萬左右,預期3月份升息的機率將不會有太大變化,預期美元將先轉弱再反彈 (機率30%)。
3.如果數據低於16萬以下,預期3月份升息的機率將下跌,美元將先轉為弱勢(機率10%)。

商品走勢分析

在下一次升息的時間點仍不明確的情況下,各商品短期內仍有機會落入一個大型盤整區間,通膨率將會是2016年影響各商品走勢的關鍵因子。

EURUSD目前價位在1.08800左右,預期盤整區間將暫時落入1.10000~1.05000,目前在EURUSD的操作仍建議繼續逢高進Sell。

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GBPUSD目前價位在1.46100左右,在美元升息的壓力下,未來GBPUSD在1.50000下方可能要待上一段時間,以等待英國通膨指數的表現。新的盤整價位有機會落在1.45000~1.50000之間,目前在GBPUSD的操作仍建議繼續逢高進Sell。

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USDJPY目前價位在118.350左右,在經濟學專家呼籲日元被嚴重低估的情形下,USDJPY似乎還有下行的空間。然而安倍經濟學在2015年並沒有為日本帶來復甦,寬鬆政策勢必持續,加上美元仍有持續升息的預期心理,下行空間仍將有限。預期盤整區間將暫時落入117~123之間,目前在USDJPY的操作仍建議繼續逢低進Buy。

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AUDUSD目前價位在0.70600左右。2015年5月以來,澳洲央行便再未加息。主要是澳洲房產市場和服務業出口表現抵消了國內礦業低迷的影響,讓澳洲央行不急於增加貨幣寬鬆。但最近房產市場出現增長放緩跡象,據當地報導,澳大利亞房產市場主要買家-中國人購買當地房產數量劇減。而且,該國第二大城市墨爾本出現大量空置房屋,令觀察人士擔心對澳洲繁榮產生毀滅打擊。此外,大宗商品價格暴跌又增加了通縮壓力,因此2016年澳洲央行的立場可能轉變,降息機會將大增。AUDUSD日前突破三角收斂,即將直接突破0.70000關鍵價位,未來突破前低0.69,甚至持續下行至0.68~0.67的機會相當高。因此目前在AUDUSD的操作仍建議繼續逢高進Sell。

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